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　　从大跳水到大反攻，恒生科技两个往来日过山车行情演绎了“什么叫惊喜，什么叫刺激”。

　　2月14日，恒生科技指数，大涨5.29%，报收5526.22点，单周狂飙7%创下3年新高。自1月14日低点以来，短短一个月时辰，恒生科技指数涨幅达到30.56%。

　　指数的高潮体目下ETF上特出直不雅，2月14日，24只港股ETF涨幅跳跃3%，5只涨幅跳跃4%。其中，高潮最高的是博时中证港股通互联网ETF，涨幅达到4.9%，这只居品场内限制仅1.67亿，可是成交额达到惊东说念主的38.2亿元，换手率达到2140.14%。此外，涨幅跳跃4%的ETF还有华宝、富国和易方达旗下港股互联网ETF。

　　行情有多疯呢？中证港股通互联网指数囊括的30只成份股均涨逾2%，22股涨超5%，8股喜提两位数涨幅，合座涨幅中位数高达7.12%。

　　港股互联网ETF基金司理丰晨成指出，国外投资者对中国科技股的格调出现回转，这从电商巨头巨头阿里巴巴近期的走势可见一斑。受到东说念主工智能方面的冲破，在外资投资者看来，Deepseek燃烧了中国科技股恢复的但愿。

　　多厚利好股东港股走牛

　　AI飞扬带动下，港股合座投资敌对激越，业内机构宽阔合计，这可能意味着中国底层钞票价钱有望迎来重估，异日有望从头被赋予AI溢价。

　　跟着一波大涨拉开序幕，不外，近两个往来日，在恒生科技指数来到高位后，先是跳水，随后开启强势大反弹。2月13日-14日，涨幅4.64%，回撤-3.7%，振幅达到6.15%，一定进度上，体现了资金在高位上的严慎。

　　何如看待这一轮的大涨，中原基金等机构合计，春节后多厚利好类似股东了原本行情。

　　率先，AI圈黑马DeepSeek带动悉数这个词东说念主工智能产业成为本年A股、港股的干线。DeepSeek凭借低成本、高性能上风激励市集波动，或股东投资者从头评估中国科技企业在AI赛说念的工夫后劲，科技股或迎来价值重估行情。

　　其次，阿里与苹果勾通利好音书催动。2月12日，据the information音书，苹果将与阿里巴巴勾通为国内iPhone用户开荒AI功能。次日，阿里巴巴纠合创举东说念主、董事局主席蔡崇信阐述了阿里与苹果勾通传说。在业内看来，联系音书真谛大于具体效益，这讲明中好意思两大巨企有契机联袂在科技鸿沟上勾通，关于A股、港股上市的科技股掀翻了估值开释的正面恶果。

　　在申万宏源看来，从字节/豆包初步考据国内AI需求/行使，到Deepseek叫醒推理放量需求，再到苹果与阿里勾通，隐含的均是原土化、多元化的趋势以及云干线的归来。

　　第三，各人对冲资金在买入中国钞票，港股是第一站。在德银、贝莱德、瑞银等外资机构纷繁喊话看多中国后，外资真金白银买入也进一步得回涌现。

　　高盛在最新研报中暗示，达成2月7日，高盛各人范围内的主经纪商（PB）业务中，中国在岸和离岸股票共计成为本年“阵势净买入量最大的市集”。即在2月3日-7日当周，出现了对冲基金4个多月来购买中国钞票的最强壮波浪。此前对冲基金大佬泰珀更是曾放言“买入一切中国钞票”，其旗下Appaloosa LP的13F涌现文献涌现，这家对冲基金在第四季度全面增握了中概股和中国股票基金。

　　第四，南向资金的加握。2月14日，南向资金及时买入达87亿元。达成13日，南向资金成交总和达到1541.36亿。

　　在机构看来，南向资金及产业成本回购握续注入，进步了港股的韧性。2024年全年净买入额达到8078.69亿港元，较2023年增长2.5倍，创下最大年度净买入限制。2025年1月，南下资金月净流入额达到1256亿港元，为2021年2月以来单月最高，涌现了内地投资者对港股市集的握续看好。

　　资金在科技股上作念“减法”

　　不外，跟着指数大涨，止盈资金在ETF上启行为念减法。

　　达成2月13日，权力ETF（包含QDII股票基金）年内资金净流出近240亿元，资金流出前五名中，涨幅较好中原科创板ETF流出最多，达88亿元，嘉实科创板芯片ETF流出47亿元，另外三只均为QDII基金，中原恒生互联网科技ETF、易方达中证国外互联ETF以及中原恒生ETF分辨净流出55.5亿元、41.6亿元以及35.4亿元。共计20只股票ETF+QDII基金流出超10亿元。

　　从资金净流出比拟大的QDII ETF来看，国外互联网、恒生科技净流出居前。

　　在业内看来，资金在现时流出并不奇怪，一方面是止盈资金赢利离场；另一方面，以恒生科技指数为例，指数一经跳跃客岁924行情的5649.27点的高位，按照成例，资金在回本阶段亦有离场的征象。

　　牛市能不行继续？机构有了大不合

　　关于恒生科技后续何如走？机构不雅点不合较大。

　　中原基金指出，低估值仍是港股市集的上风。港股市集心扉徐徐回暖，恒生科技指数的估值处于历史低位，市盈率（PE-TTM）仅为22.69倍，低于开荒以来78.19%的时辰。这使得港股市集具有较高的性价比，诱导了更多投资者的关爱。

　　沟通后市，丰晨成合计，尽管短期看来，投资者的往来焦点仍然仅仅中国互联网板块；中期看，中国科技行业的握续增长势头以及计谋补助地产行业的迹象，有望握续提振投资者对中国钞票的心扉。

　　不外，中金在港股再度大涨的几点想选取暗示，在本轮港股大涨中，总体照旧一个结构市，况兼是更为极致的结构市，独一20%多的股票跑赢指数（924行情有跳跃60%的个股跑赢指数）。

　　但就能靠这些小范围个股股东合座指数高潮且跑赢A股，主要的原因是：1）港股合座盘子小；2）港股的软件股和大厂更多，这个A股莫得；3）指数构建上，恒生系列指数东说念主为戒指了个股权重上限是8%，是以会使得中小公司对指数的拉动恶果上更大。

　　此外，中金还暗示，本轮大涨中，长线外资莫得参与，应该是被迫资金，往来资金等短线外资参与。要是异日科技改革和惩办了合座宏不雅去杠杆和减弱问题，宏不雅总量计谋配合加码，这一轮行情将进一步扩散到悉数这个词市集，如无九游会j9体育(中国)官方网站，照旧继续结构行情。